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美股下跌、油价暴跌、美债倒挂,会刺激美联储提前开始降息吗?
个人认为,美股暴跌不会对美联储的货币政策产生影响,影响的是川普的承诺和是否有下一个任期。而油价的涨跌和美债收益倒挂,则一定会影响联储,因为这两个指标反应的是经济状况是否健康!
美联储作为独立的货币政策机构,利率是其重要手段!他应是在可能出现或判断长期经济过热时,通过加息来抑制投资回笼热钱,避免产生更大的经济泡沫;相反,经济低迷时通过降息,鼓励借贷和投资、消费,刺激经济转入增长轨道。
原理虽简单,但如何判断经济过热过冷却很难。在众多指标里,油价进入下降通道,说明石油购买力不足,中、日、欧、印等石油消费国经济扩张放缓,是全球大的经济需求下降的重要指标。也许全球央行会步入降息周期,美联储是一定会关注的!
而美债收益倒挂,说明美债持有人认为美国经济即降陷入衰退,不愿长期持债的表现。可能出现美债的抛售,从而提高美政府融资成本,进一步负面影响美国经济。联储肯定不能坐视!
当然,该加息还是降息,考虑的因素衡量的指标还很多!美联储一旦连续降息,说明什么你懂得!采取行动,保卫资产吧!保持定力,干好自己的本份,迎接下一个景气周期的来临!
这个问题其实问的是有预设答案的吧,因为现在美联储降息的预期越来越大了。但是这里三个条件,其实并不是都会刺激美联储降息的。
倒过来说吧。
第一,美债倒挂,这是指长期美债价格上涨,收益率反而低于短期美债,其实这个并不能推动美联储降息,而反过来是市场对于美联储降息的预期过强,从而资金纷纷押注美债导致的。
第二,油价暴跌,这对于美联储政/策来说基本没影响,而且油价暴跌本身是利于美国制造业重新复苏的,所以油价暴跌反而有可能促进美联储政/策空间拉大,维持现有利率的可能性增加 。
第三,美股暴跌,这个才是促进美联储降息的因素,而且这个因素作用还很强,因为美股暴跌可能挤出风险资产中的泡沫,并且不利于经济增长,通胀也可能进一步降低,那么美联储降息成为可能得选择。
美债收益率曲线为近14个月最陡,黄金后市前景恐不容乐观吗?
近期美国10年期国债收益率上行,最新收益率达到1.943%,出现持续上涨的走势,并创了近几个月的新高,美长期国债收益率上行,是否意味着黄金后市前景不乐观?我的看法正好相反。
近期美国长期国债收益上行,使得10年期与2年期国债收益率快速上升,收出很陡峭的曲线,这与今年前些时候美债长短期收益率倒挂形成鲜明的对比,与之相对应的是美股不断上涨,三大指数全部不断创出历史新高。
但这其实并不足于反应整个经济的变化趋势,更多的是短期的现象,一方面是美联储购买短期国债,推高了短期国债收益率,压低长期国债收益率,这一点我们在上半美债收益率倒挂时就提出过,现在只是一种兑现,长期国债收益率的下行,显示市场风险偏好上升,市场悲观情绪下降,叠加短期国债价格的上升,从而出现了当前收益率差大幅上升的情况。
但是黄金本身从9月份以来,一直在调整,本身就是这一情况的反应,即国债收益率曲线的变化与黄金价格的变化本身就是一种对应关系,已经得到反应。从中长期来讲,美国目前经济下行压力依然存在,货币宽松预期依然会持续,这为黄金提供了中期的上升逻辑,而黄金的调整,目前来看,只能视为是中期上升趋势中的回调阶段。
并且,黄金的价格从市场规律来看,本身已经调整较为充分,下跌的空间并不大,周线级别已经到达重要支撑,这一点我在11月份时曾指出,对黄多像我需保持谨慎,不能太激进,这段时间都会是一个震荡调整的走势,但现在12月份即将过去,12月份未降息的预期不足也已反应在走势中,因而当黄金持续调整后,大众开始为黄金的下跌寻找更多理由的时候,反而就是新一轮机会酝酿的时候,目前位置,重新积极看多黄金。
我认为美债收益率曲线是短期抑制黄金价格上涨的因素之一,但是能否导致黄金价格的长期下跌存在不确定性。
在今年上半年,美国国债利率出现了倒钩的现象,即短期国债利率比长期国债利率更高的迹象。而最近美国国债利率开始正常化,10年期国债利率与2年期国债利率的比值达到了今年以来的最高值。
而在那之后,黄金价格确实连续涨了接近半年,从4月份涨到了9月份,黄金价格突破1550美元/盎司,突破五年价格新高。
因此有很多分析师会把黄金价格与美国国债利率曲线的关系联系起来,由此判断黄金价格即将出现进入下跌通道。
确实,美国国债利率与黄金价格是存在一定的关系,国债利率的曲线确实在短时间内抑制了黄金价格,但黄金价格长期走势并不主要受美国国债曲线的影响。
当前,利好黄金价格的因素包括全球经济下行,欧洲各国进入负利率时代,美国经济增速逐季下行,贸易摩擦和地缘争端突起等不确定的国际因素,因此以美国国债利率曲线作为判断黄金价格长期走势是不严谨的,我认为黄金价格在未来1-2年内仍然具备投资机会。
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