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上市时间越长的公司,它的股票越稳定吗?
这显然是一个错误的观点。
股票太稳定不是好事,没有几家上市公司希望自己的股票“太稳定”。因为股票只有出现了巨大的波动,才是一个可以给你带来布局和盈利的周期,没有波动哪里来的机会呢?
所以,上市公司,甚至坐庄机构,都会制造出所谓的“不稳定股价”从而刺激交易,达到融资、盈利的目的。
上市时间越长的公司往往说明上市公司的一些数据,股价,更具有参考的价值,不能用“股价稳定”来定义,只能够说更有利于我们分避出高估,低估,甚至是公司的质地。
就好比,一家上市了1年的企业,流通市值会非常小,所以导致很少的资金就能够造成巨大的波动,不利于长线资金、不利于布局,做长线价值投资。而对于上市了3-5年的企业,往往股价已经沉淀,市值已经流通,也就更利于布局。
同样的,刚刚上市一年的企业往往业绩和利润报表也只有1年的时间,对于参考的价值来看非常低,不确定性高。如果能够上市3-5年,那么我们就可以通过3-5年的业绩变化来观察,分析这家公司上市后的质地和业绩到底如何,从而决定是否值得买入和布局。
因此,股市里长线价值投资的资金更喜欢选择上市时间长的公司布局,而短线投机、炒作资金更喜欢上市时间短的公司。
但是对于股价来说,“稳定”不是好事,有“波动”才有机会!
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上市公司时间越长,至少说明财务上比较正常,相对于新股,次新股来说稳定一些。买股上市时间长的股票,相对比较稳定,次新股更加容易大起大落,风险更大。但是参考数据很多,时间长短仅仅是依据之一而已。
上市时间越长的公司,它的股票越稳定,这两者之间并没有必然的联系,之所以有这样的逻辑,可能是很多人看到,A股市场有炒作次新股的习惯,新股上市的时候会出现连续性的涨停,一旦开板就会出现宽幅的波动,今天涨停,明天跌停,折腾的不亦乐乎,让人感觉特别刺激,所以就从另一个逻辑出发,认为上市时间长的公司股价相对比较稳定。其实这个观点是不合理的,之所以A股市场的新股有这样的股价波动,主要是由于A股市场的定价机制,只要公司能够在A股市场上市,就能获得超高的定价,股价的市盈率都非常高,也可以说是溢价比较充分,而且A股市场投机氛围非常浓厚,有一些资金就乐意炒次新股,从而造成了次新股股价的巨幅波动。
对于一些长期上市的公司而言,股价也不是一成不变,也会随着市场宽幅波动,只有一些权重蓝筹股由于盘子比较大,处于基础性行业,不容易受到市场资金的炒作,股价一直处于一个窄幅震荡的空间,给人一种平稳的感觉,但这只不过是行业特点基本面决定的,跟公司上市时间没有任何关系。股价的稳定跟公司的基本面和发展的方向有关,跟公司上市长短没有任何关系。
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问:上市时间越长的公司,股票越稳定吗?
答:说好听点,这是个伪命题,说难听点,这就是个谬论,股票稳定与否跟上市时间长短有关系吗?没有关系,股票的稳定可以理解为股价的稳定,也能理解为上市公司的稳定,那么这恰好对应着技术分析跟基本面分析,但是,不论是判断上市公司稳定还是股价稳定,这都需要从经济、行业、基本面来进行综合判断。
一、上市公司时间长短对股票有没有影响
客观来讲,的确可能伴随着影响,但这个影响伴随的是更多的周期性,A股至今已然走过了29个年头,如果上市时间越长的公司,其股票越稳定的话,那么当年的老八股为何基本已经不存在了?
似乎一句话就能推翻上市时间越长,股票越稳定的逻辑,但是根据不同的行业属性或者周期,该行业的上市公司有可能存在较长的时间,而它的股票想要保持稳定的可能性并不大,易论简单的举个例子。
比方说煤炭行业,这是一个典型的周期型行业,该行业的上市公司可能存续很长时间,但股票的稳定性却是随着资金推动、行业周期而变化,当经济周期好转的时候,往往有可能出现“煤飞色舞”的行情,那么煤炭跟随大幅上涨也就属于正常了,但是在经济好转之前,煤炭行业可能早已跌得惨不忍睹,纷纷破净,那么还能说上市时间越长,股票越稳定吗?
二、股票能不能保持稳定
股票有几种基础的性质,其中最典型的莫过于风险性与流动性……
有流动性就会有股票价格的变化,有股票价格的变化就有风险性,这算是相辅相成的,那么股票能不能保持稳定?的确有这个可能性,但想要保持绝对的稳定,这种可能性就大大的降低了。
稳定性只能是相对的,如同前文所述的经济周期变化,在经济复苏到经济繁荣的过程中,不同的行业将轮番表现,但因为整个经济的繁荣,股票很难下跌,这也就出现了阶段性的稳定,再比如股市本身的牛熊,我们常说股市是经济的晴雨表,但是股市的牛熊并非每一次都依赖于经济的变化。
比方说2006年,整个A股市场的破净股比例高达13%,但凡破净的股票都是周期性行业所属公司,这意味着当时的经济已经到达了相对的底部,对于投资时间较长的人应该知道后续两年迎来了A股市场最大的牛市,当时就属于典型的因经济复苏到繁荣而造就的牛市,但2015年的牛市却并非因为经济,而是靠着杠杆这个外部因素而出现。
要说到股票的稳定,A股市场的银行业股票恐怕算是最稳定的行业了,每年3%-4%的股息率,全年年上涨下跌甚至不到20%(抛开周期性及牛熊),但是想要长时间保持在相同的价位,那也几乎是不可能的事情,所以,股票的稳定是相对的。
而对于风险性公司那就更没有什么稳定可言了,比方说科技行业,本身的行业竞争就很强,一旦别的公司有一项新的研究突破了现行的技术壁垒,那么该公司的股价就有可能大幅的上涨,而其他的上市公司却有可能伴随着下跌,谈何的稳定?
三、股票的稳定跟股价的稳定有本质的区别
这属于概念性的差异,股票稳定通常说的是上市公司的稳定,股价稳定则是对于更多投资者的稳定,事实上股价只要不跌破1元面值,对于上市公司股东或者管理层来说,这几乎就没什么关系,只要公司基本面没有变化,股价迟早可以涨回来,而公司稳定就好。
然而对于投资者来说,股价不稳定为他们带来的就是实打实的损失,因为股票一旦下跌,投资者就得亏钱,从某种意义上讲,股价下跌对上市公司大股东来说并没有什么大的关系,那么什么叫公司的稳定?
就如同格力,其多年以来ROE都维持在20%-30%之间,这样的公司就非常稳定,可一旦我们看到格力的增长突然大幅下滑,业绩大幅降低的时候,公司的基本面可能就发生了改变,其稳定性也就不存在了,当公司基本面发生变化的时候,着急的不单单是大股东,作为投资者一样非常担心,因为基本面恶化的时候,其股价绝大概率会大幅下跌,所有人都跟着亏钱,所以,股票的稳定跟股价的稳定有本质的区别。
综上,关于上市时间越长的公司,股票稳定性就越好说法是不客观的,而且是个伪命题,前文已经明确的说了这个逻辑有问题的地方,上市公司能否稳定,跟上市时间长短没有关系,而跟公司基本面有着直接的关系,或者说经济周期、行业赛道等都将影响到上市公司的稳定性,所谓的以时间换取价值,那也是建立在上市公司本身的优质基础上的……
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